中国资本大规模外流政府面临空前挑战

摘要：在见证了2015年国内经济增速放缓至25年以来最低水平之后，国内执政党决策者在2016年开年之际又要面临更加严峻的考验。周一国内股票市场遭遇大面积抛售，显示了市场怀疑决策者从容应对危机的能力。

人民币不断贬值是股票市场大跌的诱因之一，这侧面反映了中国投资者将资产转移出境的迫切需求。彭博经济数据显示，过去三个月国内资本外流规模甚至大于希腊经济总量。

尽管国内执政党一直表示可以接受经济增长率降至正常水平。市场剧烈动荡却迫使决策者们加强干预。2015年年中部分A股停牌就是很明显的例子。资本外流、股票市场抛售也许令决策者今年再次面临维稳汇率的巨大压力。

有知情人士称，国内中央银行计划向金融系统投放人民币1300亿轻微银屑病是什么症状元短时间资金，以帮助安抚在周一股票市场大跌后感到不安的投资者。证监会也声称今后将根据熔断机制的实际运作情况，不断完善相关机制。

瑞银集团伦敦独立预测师George Magnus预测称，国内经济看似有企稳迹象，但是金融稳定状况正在不断恶化。

周一发布的制造业PMI显示，国内制造业在12月份持续呈现收缩状态，加之大股东不得减持的禁令到期日迫近，市场担忧情绪蔓延。2016年第一个交易日，即熔断机制正式实施后的第一个交易日，国内A股票市场场就低开低走，连续跨越5%和7%两级熔断阈值，最终于13点33分全市场熔断至收报。

如此大的波动测试了国内执政党让市场发挥更大作用的承诺。此外，国内的债务驱动型投资模式难以为继，这令执政党的这一承诺兑现难上加难。

牛津经济研究院有限公司(Oxford Economics)驻香港亚洲经济问题负责人Louis Kuijs 表示，习近平主席曾表示，6.5%的经济增速是实现十三五规划的重中之重，然而，目前形势来看，很难实现。而且，国内经济还面临着重工业去库存和去杠杆化压力。他补充道武汉牛皮癣专科医院：“如果经济增长目标适当放低的话，改革和去杠杆化后市会好的多。”

今非昔比

几年前，面对市场动荡和经济疲软，国内执政党会放松货币政策，且扩大执政党支出。然而此次这些举措却因与改革有冲突而被掣肘。

作为增长刺激机制关键的存款准备金率，犹如决策者的左膀右臂。但是中央银行上月决定逐渐限制存款准备金率的作用以维持金融稳定。经济下行正急需良好的财政支持时，国内执政党却承诺削减债务。这也述明了推行改革和维持经济高速运转之间，鱼与熊掌不可兼得。

(本文原文出自彭博，由快讯通财经编译)

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