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【资讯】中国中铁2013年业绩增长27估值具备吸引力

发布时间:2020-10-17 01:53:41 阅读: 来源:香熏厂家

中国中铁:2013年业绩增长27% 估值具备吸引力

中国中铁于近日发布了2013年年报。根据报告显示,2013年中国中铁总收入5604.4亿元人民币,同比增长15.8%;归属上市公司股东净利润93.75亿元人民币,同比增长27%,实现每股收益0.44元。报告期内,公司的毛利率出现了轻微的下降,地产板块收入的快速成长为公司整体业绩提供了支持。中银国际预测2014年铁路基建建设将继续保持较快的发展态势,此外,公司的市政、房地产业务的收入还会提速,而新兴的业务板块金融、矿业等将为公司整体毛利率的改善发挥积极作用。  三费出现趋势性下降

全年毛利率较同比下降  报告显示,销售费用率为0.42%,与去年同期持平;管理费用率为3.97%,较去年同期下降0.34%;财务费用率为0.66%,较去年同期下降0.29%。公司期间费用率整体下降0.64个百分点,达到5.05%,优于可比公司平均水平。公司期间费用率出现了趋势性的下降,主要归因于公司对费用的控制采取了从严的标准。  新签订单9296.5亿增速显著  房地产业务发展依然高速  公司新签合同额9296.5亿元,同比增长27.2%。其中,基建板块7312.7亿元(铁路工程2169亿元,同比增长72.6%;公路工程1078亿元,同比增长41.4%;市政及其他工程4065.7亿元,同比增长21.4%),从新签合同额增速看,中国中铁在市场份额和在手订单方面的优势得到了进一步的加强,为未来业绩增厚奠定了坚实基础。  房地产业务方面,中国中铁全年销售额达332亿元,同比增长27.7%;全年实现销售面积367万平方米,同比增长18.8%;实现营业收入272.9亿元,同比增长38.53%。房地产业务的较快增长将为公司整体盈利能力起到重要的带动作用。  经营性现金流明显好转  融资需求大幅降低  2013年,经营活动产生的现金流量净额79.97亿元,原因是公司积极实施管理提升,开展的应收款项专项清收活动取得了显著成效;投资活动产生的现金流量净额为  -121.63亿元,比上年减少1.88亿元;筹资活动产生的现金流量净额为121.64亿元,比上年减少115.08亿元,主要原因是经营性现金流明显好转,从而降低了对外筹资需求。  铁路政策、投资向好  公司整体业绩增长值得期待  展望未来行业发展,2014年国家铁路将安排固定资产投资6300亿元,投产新线6600公里以上,之后的“十三五”期间铁路投资仍将保持相当规模。铁路发展将深入推进铁路投融资体制改革和建设管理机制创新。近年来,一些国家纷纷计划修建高速铁路,并对中国高铁各种优势给予了肯定,公司海外市场还将有一定的开拓。  中银国际预计公司在2014年业务占比会更加多元化,地产、金融、矿业等业务板块的盈利水平将会稳中有升,传统基建板块还将保持适当的增长,预计公司2014年至2016年EPS为0.466元、0.502元和0.553元,A股目标价3.05元人民币,对应6.5倍2014年市盈率,评级上调至买入。

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