最火南玻A超薄电子玻璃与多晶硅盈利可期

南玻A:超薄电子玻璃与多晶硅盈利可期

增发完毕后,前海人寿持股比例提升至14.67%,控制权进一步强化。当前,前海人寿通过二级市场买入公液压式万能试验机计算机接口设计司约2亿股(两度触发举牌红线),累计持股比例达10.04%,为公司领先大股东,二股东北方工业持股比例为3.62%。本次公司非公开发行1.8亿股,其中前海人寿以10亿元认购1.12亿股,北方工业认购0.67亿股,增发完成后,前海持股比例提升至14.67%,而二股东持股比例摊薄至6.33%。从持股比例来看前海的控制权得到进一步强化;同时,基于约11元成本价,超40亿元入股南玻A,我们认为前海长期的战略意图和思路值得期待和想象。

超薄电子玻璃进口替代空间大,公司技术领先,有乃至到达90%望率先受益。1、超薄到目前为止电子玻璃主要用于和平板电脑盖板,国内大的盖板企业,公司会对厂家相应的技术人员、操作人员、维修人员进行全面的操作、保养、维修等方面的免费技术培训如伯恩光学、蓝思科技、康宁、欧菲光、星星科技使用的都是客户指定的康宁、旭硝子的高铝玻璃为主,其中约30%使用日本进口,对国产超薄玻璃需求几乎为0;因此未来随着技术升级下,国内生产中铝/高铝超薄玻璃的企业进口替代空间较大。2、目前公司超薄产线技术国内领先,2011年投产的廊坊产线和第二条宜昌产线目前良品率都已达50%以上,居行业首位。我们判断,比照廊坊领先条产线测算,今年宜昌产线至少实现收入2亿元,利润6000万元。

多晶硅项目扩产,盈利弹性可期。1、目前公司拥有多晶硅、硅片、组件产能分别为7000吨、500MW、300MW;2、经过不断技术升级后,目前公司多晶硅成本约美元/千克,价格约20美元/千克;3、本次募资16亿元中的6亿元将用于扩建多晶硅产能5000吨(将目前7000吨太阳能级扩产至9000吨,并新建3000吨电子级)。14年公司太阳能收入近11亿元,扩产后预计可增厚收入8亿元;更为重要的是,电子级多晶硅主要用于集成电路的芯片,在国内芯片严重依赖进口市场及国家大力发展集成电路的背景下,战略意义重大。

全球玻璃（)部