券商与上市公司的师徒关系

券商与上市公司的“师徒关系”

中国证监会主席郭树清日前在2013年全国证券期货监管工作会议上，部署了今年全国证券期货监管的10项重点工作，其中一项就是不断促进上市公司质量的提升。俗话说“名师出高徒”，作为保荐券商可谓是上市公司在资本市场上的启蒙老师。老师的水平如何，是否敬业和勤勉尽责，一定程度上决定一家公司上市后的质量，也一定程度上决定一家上市公司在资本市场上能够走多远的问题。从这个角度上来说，促进上市公司质量提升，关键是选对券商，选择优质券商。　　笔者最近从媒体上看到，某创业板公司仅仅上市一年多，即因为大股东及其关联方占用上市公司资金，被深交所开出第一起公开谴责的罚单。根据创业板退市制度 ，连续三十六个月被交易所公开谴责，将被直接退市 。俗话有云，“教不严，师之过”，笔者以为，这家创业板上市公司之所以在仅仅上市一年多即被深交所处以公开谴责，与当初保荐其上市的券商尤其是保荐人的工作不到位大有关系。对于履职不到位的保荐代表人，在其保荐的上市公司因违法违规被监管部门处罚时，也要予以更严厉的处罚。　　首先，老师尽责，学生才能端正态度。如果老师都认为资本市场上的法律法规和制度无关紧要，学生肯定会在具体的经营管理中不以为然。保代的工作敬业程度与坚持原则的程度，势必会影响到今后公司发行上市后在资本市场上的心态。如果保代仅仅为了挣钱，对上市后的公司不闻不问，甚至为了挣钱，一味迁就公司和大股东，只会把公司推向违法违规的边缘。　　其次，老师渎职，学生必然无所适从。这也就是俗话所说的“教不严，师之过”。保荐代表人，其职责不仅仅是辅导帮助公司改制实现上市，更应该教会上市公司及其大股东的高管们学法、懂法、守法，利用手中掌握的资本市场知识，利用资本市场实现跨越式发展。从这个角度来讲，教会上市公司和大股东规范运作，比教会上市公司及其大股东开展创新更重要。因为规范是创新的基础，而且保荐人的工作在公司发行上市后并没有终结，还有持续督导的义务。　　最后，老师迁就纵容，学生必然以身试法。因为业务竞争激烈等缘故，保荐人对强势的民营上市公司及其控股股东的迁就与纵容，其结果是保荐人完成保荐任务“拿钱走人”，却为该公司未来在资本市场上的违法违规埋下隐患。如果说仅仅是保荐代表人的迁就纵容，让上市公司因为违法违规被监管部门严厉处罚甚至退市，上市公司及其大股东肯定会怪罪了保荐代表人。当然，如果上市公司违规，系保荐代表人与上市公司、大股东共同策划合谋实施，那又另当别论。因此，笔者认为，从我国资本市场长远健康发展来看，公司发行上市确实需要选对券商，选择优质券商。

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