私募股权与商会联姻为资本市场注入活力

私募股权与商会联姻 为资本市场注入活力转载创业邦导语： 中国改革开放30年，资本市场的发展大致可以分为以下几个阶段：第一阶段：80年代初期，沿海地区开放，通过国际贸易来融资，以开信用证结算为主，是利用商业信贷；第二阶段：80年代后期

中国改革开放30年，资本市场的发展大致可以分为以下几个阶段：第一阶段：80年代初期，沿海地区开放，通过国际贸易来融资，以开信用证结算为主，是利用商业信贷；

第二阶段：80年代后期出现了三资企业，就是外资跟中国国内企业合资，主要是在制造业，将外资的生产资本延伸到中国的开发区；

第三阶段：90年代中期中资企业海外上市，主要由投资银行中介牵头，将中国优秀企业带到全球资本市场上融资；

第四阶段就是90年代后期，网络经济兴起的风险投资；

第五阶段就是从2004年开始，私募基金大规模开始进入中国，掀起一股私募投资的狂风暴雨，中国的股市也迅速扩容，在2007年股市市值最高超过33万亿人民币。

第六阶段就是2009年开始，随着世界范围内金融危机的全面爆发，旧的金融体系和模式已经面临灾难性的打击，尤其是中国以三来一补的沿海加工业，已经面临灭顶之灾，并且将被淘汰，创新新的金融体系和模式，已经刻不容缓，其中以商会为平台的私募股权投资必将迅速发展壮大，成为新的资本市场新动力。

认识私募股权投资

私募股权投资（Private Equity Investment， PE' target='_blank' class='InnerLink'>PE），是指通过私募形式（就是私下募集资金，与公开招股方式相对）对具有融资意向的非上市企业进行权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。私募股权投资包括杠杆收购、创业投资、天使投资、夹层投资等。

PE投资对象主要为非上市企业，投资期限通常为3—7年，投资者积极参与被投资企业的经营管理，投资的目的是基于企业的潜在价值，通过投资推动企业发展，并在适当的时机通过各类退出方式实现资本增值收益。私募股权投资基金一般定位于高新技术产业，有效率的基础产业的基础建设，如收费路桥建设、电力建设、城市公共基础设施建设等，促进产业升级与结构高度化，以高风险实现高收益。投资一般以实业为主，但也同时作一定比例的证券投资，以保持基金资产的流动性，并且快速获得流动资金增值。

私募股权投资基金，区别于行业基金，其投资方向一般是跨行业、综合性、以符合组合投资原则并且避免蜕化为某个行业的行政附属物。

对于被投资企业来说，私募股权投资具有以下明显优势：

所需资金门槛低。和债券融资相比，股权融资不需要抵押和担保，所融资金也不需要偿还和支付高额利息费用，且投资方向可以为企业后续发展提供持续的资金支持，并可提供资产重组，企业改制和走向资本市场的技术支持，帮助企业迅速做大，快速扩张。

财务风险小。私募股权投资者以新股东和合作伙伴的身份介入公司，公司资产负债率低，且财务风险小。此外，私募股权融资不像股票市场那样要求公开的信息披露，有利于募集人保护自己的商业机密，保证快速扩张初期的技术专利优势，提高跟风者的进入门槛（行业壁垒）。

带来科学的管理模式。私募股权投资基金一般通过对被投资公司进行控制和管理，同时也会带给被投资公司最先进和完善的管理理念，提升其竞争力和效益。PE投资的公司一般上市前每年净利润至少增长50％以上，甚至超过100％，因为PE具有专家级的各级管理人才、雄厚的财力以及广泛丰富的人脉资源。

是未来IPO的跳板。私募可以提供企业在上市前快速扩张所必需的资金，使被投资企业在上市前保持一个大大超出行业水平的增长速度，并获得暴利。同时由于私募股权投资基金一般在国内、海外资本市场上已经获得承认，通过引进这些基金，可以使被投资企业未来上市时获得公众认可，获得较高股价、维持股票稳定。

私募股权投资基金，在我国又叫产业投资基金，一般是指成立专门的基金管理公司，向具有高增长潜力的未上市企业进行股权或者准股权投资，甚至参与到被投资公司的经营管理活动中，待所投资企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值。作为一种社会化的投资工具，私募股权投资基金起源于美国，在世界上已经有100多年的历史。20世纪40年代末，美国出现大量新兴中小企业，创业投资基金应运而生；后来，创业的概念扩展到创造新企业和老企业再创业，出现了企业重组基金形式；当创业投资基金在上世纪80年代传入亚洲后，又出现了专门投资于基础设施项目的基础设施投资基金，经过不断演变，形成了现在的产业投资基金概念。

市场经济呼唤商会的发展

近年来，各地工商界人士都在积极推动同乡企业和人脉资源的交流和合作，湖南邵阳商会等新兴商会组织的发展非常迅猛，浙江商会、潮汕商会等老牌商会组织的建设则更加完善。

商会这种民间组织在中国的发展源远流长，只是近几十年因为意识形态领域的限制一直没有发展壮大。随着我国的改革开放和市场经济向纵深发展，商会的积极作用日益强烈地显现出来。第一，商会的基础性作用突出体现在其作为一个公共交流的发展平台，可以为商会会员或者特定群体提供一个信息交流的平台和提供合作的机会，大幅降低交易成本；第二，商会以共同的地域、血缘、语言、生活习惯和人文为纽带，以信誉和杰出领导人的人格魅力而不是国家暴力机器维持凝聚力；第三，商会可以促进地方经济发展，增强地域经济竞争力，协调行业自律，避免恶性竞争，有效地配置社会资源，维护社会稳定，维持社会秩序。特别重要的是，商会作为整体的有经济实力的团体，可以为商会会员谋求国家方针政策的话语权，在复杂多变的市场经济环境中表达出自己的声音。正因为商会起到了其他宗法系统和社团组织无法比拟的作用，无论是政府还是社会舆论，都越来越认同和赞许商会的健康发展。

PE和商会是资本市场发展的新动力

创办一个企业时，最紧缺的是资金，而企业发展到一定阶段需要扩张时，最关键的因素还是资金。许多非常有发展前景的企业，往往因为资金链断裂而破产。企业对资金的渴求，犹如久旱盼甘霖一样迫切。但是，目前有什么好方法能够提供安全、快捷、高效的融资途径呢？银行借贷手续复杂，周期长，利率负担沉重，而且银行资金不是一般中小企业能够申请到的；私人拆借，金额有限，风险也无法控制；高利贷等地下资金，更是得不偿失。PE，对需要融资的成长阶段的中小企业来说，是一种成本最低的融资方式，几乎是零成本融资。PE不但要向被投资企业投入一部分现金，而且要动用高级的专家管理团队进行管理辅导，利用自身雄厚的财力和庞大的网络，对被投资企业的产品进行全球营销。

商会是汇聚企业同乡的平台，其中不乏资金充裕者和资金需求者。利用商会平台，集中会员的闲置资金，设立私募投资基金公司，投资于那些优质的成长性企业，辅导上市后，使其获得规模化扩张，会员的投资资金也获得优厚回报，商会的凝聚力更强，地方经济获得长足发展，多赢的局面令人期待。

08年股市的惨跌和基金的全面亏损，给资本市场带来了沉重的打击，击破了基金公司的财富神话，但是，随着国家放开证券公司代客理财等方面金融政策的限制，国民私人理财专业化已经是大势所趋，而借助商会平台在经济寒冬中抱团取暖，度过艰难时光，保存实力，谋求发展，无疑是最佳的选择，所以，PE也将向私募基金领域快速扩张，这两者有机结合起来，将是09年资本市场的强大发动机，为资本市场注入新的发展动力。2009年，国家已经承诺推出创业板，沪市、深市、创业板、中小企业板等资本市场都要飞速扩张，而商会和PE的联姻，将是这场资本革命的强大推动力。

创办一个企业时，最紧缺的是资金，而企业发展到一定阶段需要扩张时，最关键的因素还是资金。许多非常有发展前景的企业，往往因为资金链断裂而破产。企业对资金的渴求，犹如久旱盼甘霖一样迫切。随着国家放开证券公司代客理财等金融政策方面的限制，国民私人理财专业化已经是大势所趋，而借助商会平台在经济寒冬中抱团取暖，度过艰难时光，保存实力，谋求发展，无疑是最佳的选择，所以，PE也将向私募基金领域快速扩张，这两者有机结合起来，将是09年资本市场的强大发动机，为资本市场注入新的发展动力。

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